В период с 1990 по 1996 годы рост активов коммерческих банков ифинансовых организаций во много раз превышал рост ВВП (в %, ежегодно). В 1995 начал свое действие ужене трехлетний, а пятилетний план развития финансовой системы. Давление оказывалосьсо стороны стран-участников соглашения ГАТТ, в рамках которого нужно былооткрывать внутренний рынок, но были и другие причины. Начиная с середины1980-х и далее Фондовая биржа Таиланда стала более доступной для иностранныхинвесторов, в страну начал поступать иностранный капитал. В целом, можно говорить о том, что Таиланд взялкурс на модернизацию своей экономики. Эта тенденция сохраняется до сих пор – Таиланд все еще один из основныхпоставщиков техники для всех стран.
«Психолого-педагогическое сопровождение детей в период кризиса трех лет»
Увеличился контроль за операциями и началось повышение прозрачностибанковского сектора, валютные курсы стали более гибкими, внешний долг уже недостигал таких величин, как в кризисные времена, валюта уже не так зависит отдоллара США. Азиатский кризис все же с большой долей уверенности можно назватьуникальным. Но так как кризис был не особо продолжительным, эта ситуация вскореисправилась. Более того, Азиатский кризис все-таки удалось более или менее удержать врамках одного региона. Объяснить, почему кризис все же начался, можноиспользуя различные теории, но легче всего это сделать с помощью гипотезыфинансовой нестабильности Хаймана Мински. Причин у краха было много, основные из которых – недостаточноерегулирование финансовой системы, большое количество займов в иностраннойвалюте, большой внешний долг.
Влияние отдельных факторов на устойчивость курса национальной валюты
В общем и целом, страна продолжала находиться в политическом хаосе, аэкономическая стабилизация проходила очень и очень медленно. Валютныйсовет должен был делать все возможное для поддержания валюты наконкурентоспособном уровне, для ее защиты от спекулятивных атак. Так зачем же требовать долгосрочных реформ от рушащейсяв данный конкретный момент экономики, предварительно не остановив эторазрушение?
- Если оценить глубину падения и масштаб изменений, которые этот кризис вызвал, то Великая депрессия окажется вполне уместной аналогией из истории западной экономики.
- Но он был вскореприостановлен вследствие начала финансового кризиса.
- Согласно экспертам Международного Валютного Фонда, наиболее пострадавшимиот региона странами стали страны бывшего Советского Союза (в особенностиРоссия) и Латинской Америки (Бразилии).
2 Азиатский кризис и Мировой финансовый кризис 2008 года
- Индонезия и Южная Корея свою антикризисную политику построили на рекомендациях МВФ.
- Так как ринггит, как и тайскийбат, был привязан к доллару, после контролируемого властями США и Японииповышения привлекательности йена по отношению к доллару, инвестиции хлынули вдругие страны Азии, сделав Малайзию менее привлекательной.
- Но сильнее всего постарадали 3страны, до которых кризис добрался самыми первыми, а именно Таиланд, Индонезияи Малайзия.
- Надо учитывать, однако, что потери капитальной стоимости при владении акциями для многих экономических агентов компенсировались приростом курсов государственных облигаций.
- Постепенно валютный кризис в Индонезии начал превращаться в социальный.По всей стране начались забастовки, этнические столкновения, люди требовалиперемен.
В 1999 году вновь произошел небольшой прирост национального производства, обеспечено положительное сальдо платежного баланса, возросли золотовалютные резервы. Резкий спад охватил все отрасли экономики, произошло падение реальной заработной платы рабочих и служащих, уровень безработицы вырос с 6 % до 8 %. Соглашение с МВФ предполагало осуществление либерализации торговли и движения капиталов в стране, а также реформу рынка труда, реструктуризацию корпоративного управления и многое другое. Из членов МВФ наиболее значительные суммы выделили Япония (10 млрд долл.) и США (5 млрд долл.). К концу 1997 году общая финансовая задолженность 30 чеболей в 5 раз превышала реальные размеры их предпринимательского капитала.
А Малайзия, напротив, решила отказаться от услуг международных институтов и пошла путем экономического национализма, стремясь защитить свои активы от внешнего капитала. Культурную и социальную специфику конкретной страны из экономических процессов не вынуть, что хорошо продемонстрировали азиатские государства, столкнувшись с катастрофой. При этом, если в 1997 году номинальный ВВП стран АСЕАН (Ассоциация государств Юго-Восточной Азии) в американских долларах упал на 9,2 млрд, то в 1998 году он просел почти на треть, то есть на 218 млрд. Если оценить глубину падения и масштаб изменений, которые этот кризис вызвал, то Великая депрессия окажется вполне уместной аналогией из истории западной экономики. Правительство, которое контролирует обменный курс должно обладать достаточным запасом золотовалютных резервов для стабилизации своей валюты. Режим с фиксированным курсом валюты.
В основе кризиса лежали несколько нитей промышленной, финансовой и монетарной государственной политики, а также инвестиционные тенденции, которые они создали. Кризис был смягчен вмешательством Международного валютного фонда (МВФ) и Всемирного банка, которые влили около 118 миллиардов долларов в Таиланд, Индонезию и Южную Корею, чтобы спасти их экономики. Тайский бат торговался примерно по 26 к доллару США до кризиса, но к концу 1997 года потерял половину своей стоимости, упав до 53 к доллару к январю 1998 года. К октябрю кризис перекинулся на Южную Корею, где кризис платежного баланса поставил правительство на грань дефолта. Кризис начался в Таиланде, когда правительство отказалось от фактической привязки местной валюты к доллару США после того, как истощило большую часть своих валютных резервов, пытаясь защитить ее от многомесячного спекулятивного давления. Азиатский финансовый кризис, также известный как «Азиатский контагий», был серией девальваций валют и других событий, начавшихся в июле 1997 года и охвативших всю Азию.
Финансовый шторм: как Азия пережила экономический кризис 1997–1998 годов
Также будет затронута гипотеза о том, чтоотголоски того кризиса все еще можно наблюдать и сегодня. В качестве гипотезы высказывается предположение о том, что Азиатскийкризис, несмотря на свое сходство с кризисами, происходившими как до, так ипосле, все же имел свои особенности. Экономические кризисы последних нескольких десятилетий – яркий примертого, насколько важна финансовая архитектура и её стабильность для процветаниястран всего мира.
Начало и развитие кризиса
Стоит отметить и то, что, согласно Киндлебергеру, развитие в Индонезии,Таиланде, Малайзии и ряде других стран осуществлялось засчет упоминавшегосяранее «Понци-финансирования». Нефтяной бумконца 1970-х и начала 1980-х немного сгладил эффект оттока капитала инезначительно улучшил экономическое положение Индонезии, но с падением цен нанефть в 1982 году экономическая ситуация вновь ухудшилась. Нефтяныешоки в начале 1970-х годов подтвердили это предположение. К 1985 годупродукты нефтегазового сектора занимали уже 65% экспорта стоимостью в 11миллиардов долларов США. Также Индонезия былаодним из поставщиков нефти (в 1962 году стоимость экспорта нефти достигала 167миллионов долларов США, что составляло около 16% всего экспорта). Это было достигнуто путемдиверсификации экспорта, развития частного сектора и сектора услуг.
Вдруг оказалось, что чаеболы – это порождение военной диктатуры х годов, злые призраки тоталитаризма, «давители свободы слова». Писали о «сращивании частного капитала и государственной власти», словно это сращивание не определяло всю общественную жизнь Кореи последние пятьсот лет. МВФ предоставил пакет помощи Таиланду (17,2 млрд. дол.).
Международный валютный фонд (МВФ) составил ряд мер по урегулированию кризиса, чтобы избежать дефолтов по своим кредитам. Из-за кризиса крупные автомобильные компании были либо расформированы, либо национализированы. Кредитный рейтинг страны в течение нескольких месяцев снизился с A1 до B2 по шкале Moody’s, что привело к дальнейшему краху на фондовом рынке. Хотя правительство и не желало корректировать привязку к доллару США, ему не хватило иностранных резервов для поддержки THB.
Дефицит активированного угля: как азиатский кризис влияет на российский рынок
Если посмотреть на данные по экспорту этих стран междусобой, то они, на самом деле, немного удивляют. Нет смысла рассуждать, что было бы с азиатскойэкономикой без этих атак – вариантов развития событий слишком много. Но тут и происходит тот самый «шок» – смена валютной политикистран. В случае со странами Азиатского региона, изменение в макроэкономическойполитике – финансовая либерализация, открытие банковского сектора стран длязарубежных инвесторов.
Этоткризис не предсказал никто – ни МВФ, ни Азиатский Банк Развития (АБР). Потому возможно и имеет смысл утверждать, что этот кризис уникален ини одна существующая теория не объясняет его происхождение полностью. Согласно логике модели, в случаеослабевания национальной валюты спекулянты на рынке выжидают, пока резервывластей не исчерпаются из-за постоянной поддержки фиксированного валютногокурса. В середине1970-х годов ученые Салант и Хендерсон из департамента международных финансовФедеральной Резервной Системы США (ФРС), рассматривая недостатки схемстабилизации цен на сырье, вывели концепцию спекулятивных атак на сырьевыетовары. Крометого, инвесторы ожидают продолжения периода финансового благополучия, и чемдлительнее период экономического процветания, в момент которого совершаютсязаймы, тем выше эти ожидания.
Выготский видит психологический смысл кризиса семи лет в том, что потеряв непосредственность, ребенок … Цель работы – выяснить особенности кризиса трех лет в онтогенетическом развитии ребенка. Именно этому уроку азиатские страны сегодня обязаны своим относительным благополучием перед лицом глобального финансового обвала. Не ясно, как в экономику и политику региона будет интегрироваться Китай, да и вообще, несмотря на все экономические успехи китайских реформ, политические перспективы главной страны Восточной Азии остаются достаточно туманными. Министры финансов и руководители всевозможных азиатских «тигров» и «драконов» наперебой уверяли, что ситуация в корне изменилась, азиатские страны намного сильнее, чем раньше, и теперь их должны волновать «совсем другие проблемы».
Уроки для России
И в целом прошли очень масштабные процедуры по оздоровлению экономики Южной Кореи», — рассказывает эксперт. Индонезия и Южная Корея свою антикризисную политику построили на рекомендациях МВФ. Как только стало известно, что страна запросила финансовую помощь от МВФ, началась общественная программа с призывом сплотиться и готовиться к жертвам. Тем не менее, экономическая катастрофа стала катализатором низовой самоорганизации во всех пострадавших странах и патриотического подъема, который продемонстрировали не только обычные граждане, но и бизнес. Таким образом, к середине 1990-х годов сложились все условия для начала «идеального шторма». По своему усмотрению они имели право использовать финансовые ресурсы практически в любых объемах и, как показал кризис, делали это не всегда эффективно.
Распространённой практикой стало их закрытие и рекапитализация потенциально жизнеспособных финансовых организаций. На начальном этапе кризиса ЦБ Индонезии расширил кредитование обанкротившихся банков. Различия в степени влияния кризиса на Индонезию и Малайзию были обусловлены азиатский кризис не только экономическими, но и политическими факторами. Малайзийское правительство решило перейти к плавающему курсу национальной валюты. Однако в результате девальвации юаня и йены и последовавшего повышения конкурентоспособности китайских и японских товаров, а также замедления роста уровня потребления в США и странах Европы, азиатские государства столкнулись с падением экспорта и ростом дефицита счетов текущих операций. Индонезия же потеряла фактически десятилетие экономического развития.
Например, в Таиланде ответом на сокращение бюджетных трат стало распространение народных организаций, которые занимались развозом воды, решением кредитных задолженностей, помощью женщинам и молодежи и даже выращиванием овощей. Помимо этого, кризис показал, что прежние модели социального устройства, существовавшие в некоторых азиатских странах, оказались дисфункциональными в условиях турбулентности. Масштаб кризиса, который разразился в азиатском регионе, не мог не коснуться самых основ азиатских обществ. При этом валютных резервов страны не хватало, чтобы покрывать огромные долги. Уже в июле 1997 года к плавающему курсу национальной валюты перешло малайзийское правительство, что привело к более чем двукратному обесцениванию валюты и падению фондового рынка (индекс Фондовой биржи Куала-Лумпура опустился почти на 45%).